直接証券化
知的財産 特許、商標、著作権、さらには企業秘密を含む知的財産（IP）資産は、多くの組織の生命線となっています。これらの無形資産は伝統的に企業内に保持されてきましたが、企業がIPを直接的に活用できる新しい金融手法が登場しています。 知的財産証券化 （IPS）パススルー証券経由。
直接的な知的財産証券化を理解する
ダイレクト IPS は、従来の (間接的な) 証券化で一般的である特別目的会社 (SPV) を使用せずに、IP 資産を取引可能な証券に変換する革新的な金融メカニズムです。ここでは、企業が投資家に直接証券を発行します。パススルー証券と呼ばれるこれらの証券により、投資家は基礎となる IP 資産から生成されるキャッシュ フローの比例配分を受け取ることができます。
キャッシュフローは、ライセンス料、特許技術の使用によるロイヤルティ、著作権で保護された素材からの収益、商標登録された製品からの収益など、さまざまなソースから発生する可能性があります。このプロセスを通じて、企業は IP 資産の所有権を放棄することなく、将来の IP 収入を即時の資本に変換できます。
さらに深く掘り下げる: 知的財産の直接証券化のプロセス
パススルー証券を介した直接 IPS のプロセスを段階的に概説しましょう。
- 資産選択: オリジネーター、つまり IP を所有する会社は、証券化の対象となる単一の資産または資産プールを特定します。会社の IP ポートフォリオと財務ニーズに応じて、これには特許、商標、著作権が含まれる場合があります。
- 評価： IP の無形性を考えると、これはおそらく最も難しいステップです。IP 資産の正確で妥当な評価は、発行される証券の価格設定に不可欠です。評価は、予想されるロイヤルティ、ライセンス料、またはその他の IP 関連収入に基づいて行われ、リスク要因、市場状況、および IP に関連する法的保護が考慮されます。
- 証券の発行: 資産が評価されると、会社はパススルー証券を発行します。資産が SPV に譲渡される間接証券化とは異なり、直接証券化では、オリジネーターが IP 資産を裏付けとする証券を投資家に直接販売します。IP 資産からの支払いは会社を「通過」して投資家に渡ります。
- 投資家への支払い: IP 資産が収益を生み出すと、キャッシュフローが証券保有者に分配されます。支払いは証券の存続期間中継続され、通常は基礎となる IP 資産の生産寿命と一致します。
直接的なIP証券化の利点とリスク
パススルー証券を介した直接 IPS は、従来の IP 収益化戦略に比べていくつかの利点があります。
- 即時流動性: これにより、企業に即時の資本流入が提供され、研究開発、事業拡大、負債返済、その他の戦略的取り組みに活用することができます。
- コスト効率： このプロセスは、SPV の設立やトランシェの作成を伴わないため、間接証券化よりも一般的に安価で迅速です。
- IP所有権の保持: 企業は、資産の所有権と管理権を保持しながら、IP を収益化できます。
これらの利点がある一方で、IP の無形性による評価の課題、収益の予測不可能性、技術の進歩による IP 資産の潜在的な陳腐化など、関連するリスクも存在します。
パススルー証券による直接的な知的財産証券化は、IP 資産を収益化する革新的な方法です。これにより、企業は所有権を維持しながら IP 資産を活用し、資金を生み出す新たな手段を得ることができます。
しかし、課題がないわけではなく、発行者と投資家の双方がデューデリジェンスを実施し、IP 資産に関連する法的、市場的、技術的リスクを考慮する必要があります。知識経済がさらに進むにつれて、この金融メカニズムを理解し、それを操作する重要性が増すでしょう。
